近期，素有“私募女魔头”李蓓旗下一产品出现较大回撤，上周大跌8.54%，近一月已下跌13.96%，引发更广泛关注。
对于净值回撤的问题，半夏投资回应称：“的确犯了一些错误，在股票上和商品上都犯了一些错误。”
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而李蓓本人更是回应称：“年化50%的高波动产品回撤10%很稀奇吗？如果觉得我们这个表现不(行)的，看看自己吧。”
空对多“逼仓”？
对于大幅回撤的原因，市场消息称，李蓓是因为看好地产产业链，做多玻璃期货，从而导致亏损。上周，玻璃期货下跌11.77%，到了5月22日，更是暴跌6.96%。
此前，在半夏投资3月投资报告中，李蓓曾极度看好地产的投资价值，并直言：地产股是10年一遇级别的机会，股价的反应只是时间问题。
回顾来看，玻璃最重要的需求来自地产建筑装修，其次是光伏玻璃。而纯碱作为生产玻璃的原材料，尽管过去两年房地产遭遇“逆风”，但由于玻璃生产的特性，纯碱的供需一直比较紧张，价格表现也不错。
不过，今年3月底之后，国内规模最大的天然碱上市公司远兴能源宣布，控股子公司银根矿业规划配套建设 780 万吨/年纯碱，年内即开始投产。
供需出现变化，纯碱价格大幅回落，玻璃成本下行，但由于房地产行业的“保交楼”等支持政策，3月之后玻璃价格大幅上涨，玻璃/纯碱价格反弹至0.8以上，超过2022全年高点。
5月后，玻璃库存开始重新累积，价格开始下行。
尽管行业出现变化，但玻璃期货和现货走势差别较大，有财经博主分析认为，这是一场典型空头针对多头的“逼空”，证据就在于，玻璃的现货价格仅仅微跌了几十块钱，但期货跌了300多，这完全是资本市场自己的行为，和产业情况关系不大。
李蓓深夜回复
昨日晚间，由于此事受到了广泛关注，李蓓也在半夏投资公众号回复称：最近的确做的不好，但我认为是一个正常的波动，这种水平的波动半夏每年都有。
李蓓还称，半夏从来都有着严格的集中度控制和回撤控制，以这种分散度，有啥可以被精准爆破的？
单个股票持仓不超过5%，单个行业持仓不超过30%。单个商品名义本金不超过50%，保证金不超过5%。
对于亏损部分，李蓓透露，过去一周，一路回撤，一路减仓控制风险度，已经没多少仓位可以被你们攻击了。
一些媒体在讨论半夏收益率的时候，从来只看低波动基金，从来没有讨论过高波动基金的收益率，而这次看回撤的时候，只盯上高波动基金。半夏稳健混合，作为一只封闭三年以上的高波动基金，它的年化收益率是本轮回撤的4倍，居然有人盯着个位数的周跌幅，10%出头的最高点回撤大肆宣扬，编故事，发文章，发报道。
最后，李蓓还表示，自己在市场里交易十几年下来，见过无数的玩家，最后活得长、资产高的，基本没有一个是人品差的。市场是一个考验人性的地方，如果人品不好，人性上有缺点，它是会被放大的。尤其是可以加杠杆的市场，迟早有一天是要付出代价的。所以，改邪归正，做个好人吧！
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